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Hoteles - Internacional

Barceló realiza oferta a NH por 2.480 millones de Euros

Autor: Julian Belinque Twitter @jbelinque

21 nov - Entre ambas empresa crearían un coloso hotelero con más de 600 hoteles y 109.000 habitaciones en Europa, Latinoamérica y EEUU

Federico J. González Tejera, CEO de NH Hotel Group
Federico J. González Tejera, CEO de NH Hotel Group

Barceló ofrece una ecuación de canje que supone valorar cada título de NH a 7,08 euros. Es decir, está dispuesto a pagar un total de 2.480 millones de euros. Esta valoración representa una prima del 27% sobre la cotización media de los tres meses anteriores al 30 de octubre pasado de 5,56 euros. La prima se elevaría, sin embargo, por encima del 41% si se tienen en cuenta los 5 euros a los que cerró la compañía el viernes.
La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) levantó ayer a las 12:30 horas la suspensión que pesaba sobre los títulos de NH, pero la avalancha de órdenes de compra provocó que la compañía tardase cuarenta y cinco minutos en volver a cotizar. Al cierre, las acciones de NH se dispararon un 11,8%, hasta los 5,59 euros. De manera que su capitalización pasó de los 1.751 millones de euros del viernes a superar los 1.950 millones. En lo que va de año la hotelera se ha revalorizado más del 46%, si bien está muy lejos de los 14,7 euros por acción que llegó a alcanzar en 2007, en su máximo esplendor bursátil.
Barceló remitió a la CNMV la carta enviada por Simón Pedro Barceló, copresidente de Grupo Barceló, al presidente del consejo de Administración de NH, Alfredo Fernández Agras, en la que propone estudiar la fusión de ambas compañías.
De acuerdo con el planteamiento inicial, la firma mallorquina se quedaría con el 60% del grupo fusionado. Barceló explica su interés en esta fusión por "un gran sentido estratégico y un potencial excepcional de creación de valor para los accionistas de ambas compañías".
En la misiva se abre la puerta, además, a que la sede social del grupo fusionado esté en Madrid y se propone que el máximo órgano ejecutivo de la sociedad integrada, en el que Grupo Barceló tendría mayoría, cuente con los suficientes miembros como para que los actuales accionistas de NH estén representados.
Barceló contempla una fusión, es decir, "la integración de Grupo Barceló en NH mediante la entrega de nuevas acciones emitidas por NH al Grupo Barceló, manteniendo la sociedad cotizada". "Nuestra intención es la integración de todos los activos y pasivos del Grupo Barceló, incluyendo nuestras divisiones de Hoteles y Viajes, que creemos podrían aportar valor al grupo combinado. No obstante, estamos dispuestos a considerar diferentes alternativas en lo que respecta al perímetro de activos y pasivos de cara a facilitar el éxito de la transacción", indica Barceló.
La oferta, no vinculante y siempre condicionada a un due diligence (análisis pormenorizado), contempla un período de "hasta 3 meses para completar estos trabajos previos, llegar a un acuerdo entre ambas partes y presentar una transacción para aprobación definitiva a nuestros respectivos órganos de gobierno". De hecho, Barceló indicó que está dispuesta a considerar alternativas respecto al perímetro de la operación para facilitarla.
De prosperar la propuesta, supondría la creación del mayor grupo hotelero español por tamaño, por delante de Meliá, que a cierre de 2016 disponía de 375 hoteles y 96.369 habitaciones, y uno de los grandes jugadores del sector a nivel europeo, solo por detrás la británica InterContinental y la francesa Accor.
Barceló ha contratado a Santander como asesor financiero de la operación y no ha contratado ningún asesor legal.

NH ve con recelo la oferta
Desde un primer momento, la oferta ha sido vista con recelo por parte de NH que indicó a la CNMV que había recibido "una muestra de interés no solicitada, preliminar y no vinculante" de Barceló para la fusión de ambos negocios.
Según esta oferta, Barceló tendría "mayoría en su órgano de administración". Además, NH recordó al regulador que su consejo de administración ha aprobado recientemente un Plan estratégico a 3 años "con un proyecto independiente de gran crecimiento que a día de hoy sigue siendo válido".
El mayor accionista de NH es el gigante chino HNA, que tiene un 29,5% pero no está en el consejo de administración tras su expulsión el pasado año por conflicto de intereses. Tras HNA figura el fondo británico Oceanwood, con un 12%; y Hesperia, la cadena presidida por José Antonio Castro, con un 9%.

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